شناسایی روش حادثه سنجي با تمرکز بر اعلام اخبار مربوط به DPS و EPS-دانلود پايان نامه ارشد مديريت

 

عنوان کامل پایان نامه :

 بررسي روش حادثه سنجي با تمرکز بر اعلام اخبار مربوط به DPS و EPS

قسمتی از متن پایان نامه :

• اهداف تحقيق:

بررسی رابطه حجم معاملات، تغییر قیمت و بازده سهام از موضوعاتی است که از سال 1959 میلادی تاکنون مورد توجه محققان مالی و اقتصادی قرار داشته است. بورس اوراق بهادار تهران و بازار سرمایه در ایران بازار جوانی است، اما گاهی دیده شده که بسیاری از معامله‌گران جزء در بازار سرمایه از حرکات حجم معاملات و یا تغییرات قیمت برای تصمیمات آنی و کوتاه مدت خود چشم‌پوشی نمی‌کنند و تغییرات قیمت و حجم معاملات را ناشی از اخبار و اطلاعاتی می‌دانند که ممکن است به گوش آنها نرسیده باشد.

هدف اصلی در این تحقیق بررسی رابطه حجم معاملات با قیمت و بازده سهام می‌باشد. در واقع در این تحقیق محتوای اطلاعاتی حجم معاملات در یک دوره 7 ساله از ابتدای سال 1384 تا انتهای سال 1390 مورد بررسی قرار داده تا از طریق بالاترین حجم معاملات غیر طبیعی به بازده غیرطبیعی سهام دست پیدا نمود در نتیجه راهکاری برای سرمایه‌گذاران ارائه کرد.

1-5)چارچوب نظری تحقیق :

سرمایه­گذاران برای خرید يا فروش سهم شركت‌ها از اطلاعات مختلفي در تصميم‌گيري خود استفاده مي‌كنند. آنها به اطلاعاتي همچون سودآوری شرکت، میزان نقدینگی شرکت، عامل مدیریت و … توجه می­نمایند و با تجزیه و تحلیل این اطلاعات، سهم مورد نظر را معامله می­نمایند و به اين ترتيب حجم معاملات يك سهم معين در بازار رقم مي‌خورد. تا وقتي كه بازار از منظر اطلاعاتي متقارن باشد و معامله‌گران از اطلاعات مشابهي برخوردار باشند مي‌توان ادعا كرد كه حجم معاملات سهم شركت‌‌ها و قيمت معاملاتي آنها در وضعيت تعادلي باقي مي‌ماند.

اما در صورتي كه برخي از معامله‌گران به اطلاعات خاصي دسترسي داشته باشند كه ديگر معامله‌گران از آن بي اطلاعند، آنگاه مي‌توان انتظار داشت كه حجم معاملات سهم به دليل اقدام اين گروه از حد تعادلي خود خارج شده و باعث افزايش حجم معامله سهم به صورت غيرعادي گردد. اين گروه از معامله‌گران كه داراي اطلاعات محرمانه هستند، مي‌توانند قبل از نشت اطلاعات محرمانه و پيش از تغيير قيمت سهم در جهت مقتضي، اقدام به خريد يا فروش سهم كرده و  بازده فوق العاده كسب كنند. پس، رقم خوردن حجم غيرعادي معاملات يك سهم در برخي از روزهاي سال، كه هيچ خبر مهمي در بازار منتشر نشده است، مي‌تواند نشان از اطلاعات محرمانه برخي معامله‌گراني باشد كه باعث افزايش حجم معامله در آن روز شده‌اند. با توجه به اين استدلال، مي‌توان نتيجه گرفت كه حجم معامله غيرعادي يك سهم احتمالاً محتواي اطلاعاتي خواهد داشت.

بنابراين مي‌توان انتظار داشت كه با فرض وجود اطلاعات محرمانه و وقوع حجم معاملات غيرعادي، حول تاريخ معامله و بعد از آن بازده غيرعادي وجود داشته باشد. در يك بازار كارا حجم معاملات بايد با بازده‌هاي همزمان وابسته باشد اما توان پيش‌بيني بازده‌هاي آتي را نداشته باشد. در واقع با فرض كارا بودن بازار، اطلاعات مربوط به حجم معاملات غيرعادي نيز بايد به سرعت در جهت تغيير قيمت‌ها عمل نمايد به طوري كه امكان كسب بازده غيرعادي از بين برود. بنابراين، تحقيق در باره حجم معاملات و وجود بازده غيرعادي ضمن آن كه بر ادبيات پژوهشي در باره موضوع حجم مي‌افزايد به طور غيرمستقيم كارائي اطلاعاتي بازار را نيز بررسي مي‌كند.

دليل ديگري نيز وجود دارد كه تغيير قيمت سهم را به دليل تغيير غيرعادي حجم  توجيه مي‌نمايد. در بورس‌هائي همچون بورس تهران كه بازارسازان چندان فعال نيستند و امكان فروش استقراضي وجود ندارد، تمايل زياد به خريد سهم از سوي دارندگان اطلاعات محرمانه مثبت و رقم خوردن حجم خريد زياد مي‌تواند براي برخي ديگر از معامله‌گران  داراي پيغام   اطلاعاتي باشد. در واقع اين گروه دوم معامله‌گران با اطلاع از حجم معامله زياد يك سهم، به دليل افزايش نقدشوندگي سهم، يا به دليل حدس و گمان از وجود اخبار محرمانه مثبت، تمايل به ورود به بازار خريد سهم را پيدا مي‌كنند. . بنابراين، اقدام اين گروه از سرمايه‌گذاران نيز بايد به افزايش بيشتر حجم و تغيير قيمت سهم و در نتيجه ايجاد بازده فوق‌العاده منجر گردد

سوالات یا اهداف این پایان نامه :

• اهداف تحقيق:

بررسی رابطه حجم معاملات، تغییر قیمت و بازده سهام از موضوعاتی است که از سال 1959 میلادی تاکنون مورد توجه محققان مالی و اقتصادی قرار داشته است. بورس اوراق بهادار تهران و بازار سرمایه در ایران بازار جوانی است، اما گاهی دیده شده که بسیاری از معامله‌گران جزء در بازار سرمایه از حرکات حجم معاملات و یا تغییرات قیمت برای تصمیمات آنی و کوتاه مدت خود چشم‌پوشی نمی‌کنند و تغییرات قیمت و حجم معاملات را ناشی از اخبار و اطلاعاتی می‌دانند که ممکن است به گوش آنها نرسیده باشد.

هدف اصلی در این تحقیق بررسی رابطه حجم معاملات با قیمت و بازده سهام می‌باشد. در واقع در این تحقیق محتوای اطلاعاتی حجم معاملات در یک دوره 7 ساله از ابتدای سال 1384 تا انتهای سال 1390 مورد بررسی قرار داده تا از طریق بالاترین حجم معاملات غیر طبیعی به بازده غیرطبیعی سهام دست پیدا نمود در نتیجه راهکاری برای سرمایه‌گذاران ارائه کرد.

 

برای دیدن جزئیات بیشتر ، خرید و دانلود آنی فایل متن کامل با فرمت ورد می توانید به لینک زیر مراجعه نمایید:

لینک متن کامل پایان نامه رشته مدیریت با عنوان :  بررسي روش حادثه سنجي با تمرکز بر اعلام اخبار مربوط به DPS و EPS با فرمت ورد